해외선물 파생의 의미

2017년 3월, 이집트 수에즈 운하에서 초대형 컨테이너선이 좌초되는 사건이 발생했습니다. 이 운하는 전 세계 물동량의 10% 이상이 지나는 매우 중요한 경로인데, 이 사고로 인해 양방향 운행이 전면 중단되면서 원유와 수출입 화물 운송에 큰 차질이 생겼습니다. 특히 사고 당일에는 원유 가격이 무려 6% 가까이 급등하여 원유를 수입하는 기업들에게 큰 피해를 안겼죠. 

다행스럽게도 예상보다 빠른 6일 만에 통행이 정상화되면서 물류 대란의 여파도 빠르게 해소되었습니다. 하지만 이 사건은 우리가 예상치 못한 리스크에 항상 대비해야 한다는 중요한 교훈을 남겼습니다. 이러한 예기치 못한 가격 변동에 대비하는 방법 중 하나가 바로 파생상품 시장입니다.

파생상품의 중심지, 시카고

오늘날 세계 파생상품 거래의 중심지는 미국 시카고입니다. 시카고는 미국 중서부의 곡창지대와 가까워서, 예전부터 밀, 옥수수, 콩 같은 농산물 거래의 중심지였죠. 시카고가 이렇게 발전한 이유 중 하나는 대형 선박이 드나들 수 있는 미시간 호수에 접해 있기 때문입니다. 170여 년 전 시카고에서는 농부들과 상인들이 농산물을 거래했는데, 문제는 수요와 공급이 항상 맞지 않았다는 것입니다. 또, 보관이나 운송 과정에서 여러 가지 문제가 생기곤 했습니다.

예를 들어, 농부들이 수확한 농산물을 제때 팔지 못하고 보관하다가 품질이 떨어져 손해를 보기도 했고, 가뭄이나 태풍 같은 자연재해로 공급이 부족해지면 상인들이 큰 손해를 보기도 했습니다. 이러한 가격 변동으로 인한 위험을 줄이기 위해 농부와 상인들은 미리 정해진 가격으로 미래에 거래하기로 약속하게 됩니다. 이를 선도 거래라고 합니다.

하지만 선도 거래에는 문제가 있었어요. 거래 시점에 약속을 했지만, 농부나 상인이 약속을 지키지 않을 수도 있었기 때문입니다. 그래서 이 문제를 해결하기 위해 거래 조건을 표준화한 것이 바로 선물 거래입니다.

선물 거래와 그 활용

선물 거래는 거래소를 통해 이루어지며, 농산물뿐만 아니라 주가지수, 환율, 금, 원유 등 다양한 상품이 거래됩니다. 최근에는 날씨나 탄소배출권 같은 새로운 상품도 선물 거래의 기초 자산이 되고 있죠. 선물 거래는 가격 변동 위험을 효과적으로 관리할 수 있는 수단이 되는데요, 특히 수출입 기업들에게는 매우 유용한 리스크 관리 도구가 됩니다.

예를 들어, 원유를 수입해서 석유 제품을 가공해 다시 수출하는 기업이 있다고 해봅시다. 만약 수에즈 운하 사고처럼 예상치 못한 사건으로 인해 원유 가격이 급등한다면, 이 기업은 원유 수입 비용이 크게 올라 막대한 손실을 입을 수 있겠죠. 하지만 이 기업이 원유 선물을 미리 매수해두었다면 유가 급등에 따른 손실을 막을 수 있었을 것입니다.

물론 사고가 발생하지 않고 유가가 하락했다면, 선물 계약으로 인해 손실이 발생할 수도 있겠지만, 반대로 원유 수입 비용이 줄어들어 결과적으로 손실은 최소화될 수 있었겠죠. 중요한 점은 이 기업이 파생상품을 활용함으로써 유가 변동에 대한 걱정을 덜고, 본연의 석유 제품 생산에만 집중할 수 있었다는 것입니다.

파생상품 거래의 참여자들

파생상품 시장에는 다양한 투자자들이 참여하는데요, 모두 같은 생각을 하고 있다면 거래는 이루어지기 어렵겠죠? 예를 들어, 유가가 오를 것을 예상하고 선물을 사려는 사람이 있다면, 누군가는 유가가 떨어질 것이라고 생각하고 선물을 팔아야 합니다. 이렇게 가격 변동 위험을 피하려는 투자자를 **헤저(hedger)**라고 부르고, 반대로 가격 변동 위험을 감수하고 높은 수익을 노리는 투자자를 **투기자(speculator)**라고 합니다.

파생상품 시장은 이러한 다양한 투자자들이 모여 거래를 하면서 효율적으로 가격 변동 위험을 관리할 수 있게 해줍니다. 그래서 기업들은 시장의 변동성에 흔들리지 않고 안정적으로 영업활동을 이어갈 수 있는 것이죠.

지금까지 파생상품의 기본 개념과 리스크 관리 방법에 대해 살펴보았습니다. 파생상품은 예상치 못한 가격 변동에 대비할 수 있는 중요한 도구이며, 이를 통해 기업과 투자자들이 더 나은 의사 결정을 할 수 있게 도와줍니다.